커버드콜 추천 상품 소개 JEPI & JEPQ

은퇴 준비를 위해 배당 수익을 추구하는 투자자들 사이에서 인기를 끌고 있는 두 고배당 ETF, JEPI와 JEPQ를 소개합니다. J.P.Morgan 자산운용에서 출시한 이 두 ETF는 커버드콜 전략을 기반으로 한 액티브 관리형 ETF로서, 매월 높은 배당을 지급하는 것이 특징입니다.

비록 요즘은 10% 까지는 아니고 세금떼고 나면 한 7~8% 됩니다. 그래도 은행 예적금 보다는 높고 저는 이 상품을 통해 작년부터 차익실현 및 배당수익을 꾸준히 가져가고 있습니다

JEPI와 JEPQ의 기본 정보

• JEPI: 2020년 5월 출시. 운용 수수료 0.35%, 현재 세전 배당률 9.1%. 미국 대형주 중에서 변동성이 낮은 주식에 중점 투자.
• JEPQ: 2022년 5월 출시. 운용 수수료 0.35%, 현재 세전 배당률 10.77%. 주로 높은 성장성을 지닌 대형 기술주에 투자.

ETF의 특징 및 투자 전략

• JEPI:
  • 주식 포트폴리오: 아마존, 마이크로소프트 등 빅테크 주요 기업 및 필수소비재, 산업재 등의 경기방어주에 투자.
  • 안정적 수익 창출: 낮은 변동성과 높은 주가 방어력을 갖춤. 경제 위기 시에도 안정적인 성과를 유지.
• JEPQ:
  • 주식 포트폴리오: 마이크로소프트, 애플, 구글, 아마존 등 성장성 높은 기술 기업에 집중 투자.
  • 높은 수익률 추구: 기술 섹터에 높은 비중을 두어 더 큰 수익률을 목표로 함. 변동성은 높으나 성장 가능성도 큼.

배당 성과 비교

2023년 현재, JEPQ는 JEPI보다 약 2%p 높은 배당수익률을 제공하고 있습니다. 이는 두 ETF가 매매하는 커버드콜 옵션과 주식연계채권(ELN)에서 발생하는 프리미엄 수익 때문입니다. 시장이 상승할 때는 주가가 높아지면서 더 높은 배당을 제공할 수 있지만, 하락 시에는 배당 수익도 줄어들 수 있습니다.

장기 성과 및 전망

• JEPI: 시장 하락기에는 우수한 주가 방어력을 보이며, 시장 평균 이상의 안정적인 배당수익을 제공.
• JEPQ: 시장 상승기에 높은 수익률을 제공하지만, 하락장에서는 방어력이 약할 수 있음.

 

커버드콜 전략의 이해

먼저 커버드콜을 이해해보겠습니다. 

커버드콜은 주식을 보유한 상태에서 해당 주식에 대한 콜 옵션을 매도하는 전략입니다. 이를 통해 투자자는 옵션 프리미엄을 수익으로 얻습니다. 옵션의 프리미엄은 주식의 변동성이 클수록 높아지므로, 변동성이 높은 시장에서 커버드콜 전략을 사용하는 ETF는 높은 배당 수익을 기대할 수 있습니다. JEPI와 JEPQ 모두 이 전략을 활용하여 투자자들에게 비교적 높은 배당을 제공하고 있습니다.

커버드콜 전략의 배당 여력

JEPI와 JEPQ에서 커버드콜 전략의 활용 정도는 ETF의 전체 전략 중 어느 정도 비율로 채택되는지에 따라 달라집니다. 예를 들어, 전체 자산의 100%, 50%, 또는 20%를 커버드콜 전략에 할당하는 경우 각각의 전략이 가져올 수 있는 배당 여력과 위험 수준이 달라집니다. 일반적으로 커버드콜 전략의 비율이 높을수록 더 많은 프리미엄 수익을 얻을 수 있지만, 시장 하락 시 리스크 또한 커질 수 있습니다.

JEPI와 JEPQ는 일부 자산을 ELN에 투자하고 있습니다. ELN은 주가 또는 주가 지수의 성과에 연동되는 채권으로, 주가가 일정 수준 이상일 때 원금 또는 이익을 반환합니다. 그러나 주가가 크게 하락하는 경우 ELN의 가치가 급격히 하락하거나 0이 될 수 있으며, 이 경우 JEPI와 JEPQ 포트폴리오의 가치는 최대 16%까지 손실을 입을 수 있습니다. 이러한 구조 때문에 ELN 투자는 높은 수익 잠재력을 가지고 있지만, 시장의 급격한 변동에 따른 위험도 상당히 높습니다.

전체 포트폴리오에서의 ELN 비중은 작다

JEPI와 JEPQ는 전체 자산의 최대 16%까지만 ELN에 투자하고 있어, 전체 포트폴리오의 리스크를 제한합니다. 이러한 구성은 전체 포트폴리오가 ELN 청산 시 0가 되는 최악의 시나리오를 방지하도록 설계되어 있습니다. 따라서, ELN 투자는 전체 포트폴리오의 손실 위험을 제한적으로 높이는 대신, 높은 수익을 추구하는 전략적 선택으로 볼 수 있습니다.

즉 , ELN 을 통해서 커버드콜을 간접적으로 운영하고 있는 상품입니다.